نامه ماریو دراگی به فایننشال تایمز در مورد بیماری همه گیر: “ما با ویروس کرونا می جنگیم ، باید اقدام کنیم”


  • ایتالیا ماریو دراگی کمیسیون تشکیل دولت در ایتالیا را می پذیرد: “پیروزی در همه گیر و راه اندازی مجدد کشور چالش های ماست”
  • مشخصات ماریو دراگی و اغواگری سیراکوس

بیماری همه گیر ویروس کرونا یک فاجعه انسانی است که دارای ابعاد بالقوه کتاب مقدس است. امروزه بسیاری از زندگی خود می ترسند یا برای عزیزان گمشده خود غصه می خورند. اقداماتی که دولت ها برای جلوگیری از فروپاشی ساختارهای بهداشتی انجام داده اند جسورانه و ضروری هستند و شایسته حمایت کامل ما هستند.

اما این اقدامات با هزینه های اقتصادی بسیار بالا و اجتناب ناپذیری همراه است. و اگر بسیاری از از دست دادن زندگی بترسند ، افراد بیشتری با از دست دادن معیشت خود روبرو خواهند شد. اقتصاد روز به روز سیگنال های هشدار دهنده ای را ارسال می کند. مشاغل موجود در همه بخش ها با درآمد از دست رفته روبرو هستند و بسیاری از آنها در حال کاهش و اخراج کارگران هستند. این امر بدیهی به نظر می رسد ما در آغاز یک رکود عمیق هستیم.

چالش این است که چگونه با قدرت و سرعت لازم برای جلوگیری از تبدیل رکود اقتصادی به یک رکود دائمی مداخله کنیم ، و با شکست های بی شماری همراه خواهد بود که صدمات جبران ناپذیری ایجاد می کند. روشن است که این پاسخ باید شامل افزایش قابل توجهی در بدهی عمومی باشد. از دست دادن درآمد بخش خصوصی – و بدهی لازم برای جبران خلأ – دیر یا زود ، به طور کامل یا تا حدی توسط بودجه دولت متحمل می شود. سطوح بسیار بالاتر بدهی های عمومی به ویژگی دائمی اقتصاد ما تبدیل می شود و باید با لغو بدهی خصوصی همراه باشد.

نقش درست دولت اختصاص بودجه خود برای محافظت از شهروندان و اقتصاد در برابر شوك هایی است كه بخش خصوصی مقصر نیست و نمی تواند آنها را تحمل كند. همه کشورها از این استراتژی برای مقابله با موارد اضطراری ملی استفاده کرده اند. جنگ ها – مهمترین نمونه بحران فعلی – با توسل به بدهی های عمومی تأمین مالی شده اند. در طول جنگ جهانی اول در ایتالیا و آلمان فقط سهمی بین 6 تا 15٪ از هزینه های نظامی به صورت واقعی از طریق مالیات تأمین می شد ، در حالی که در امپراتوری اتریش-مجارستان ، در روسیه و فرانسه هزینه های درگیری در صورت عدم وجود بود مالیات تأمین می شود. درآمد اما به ناچار در همه کشورها ، خسارات ناشی از جنگ و مجموعه ها ، پایه مالیاتی به شدت تضعیف شد. امروزه این امر ناشی از رنج انسان از بیماری همه گیر و توقف اجباری فعالیت های اقتصادی است.

سوال اصلی این نیست که آیا ، بلکه چگونه دولت باید از بودجه خود بهترین استفاده را بکند. اولویت نه تنها اطمینان از درآمد اساسی برای همه کسانی که شغل خود را از دست داده اند ، بلکه مهمتر از همه محافظت از کارگران در از دست دادن شغل است. اگر در این راستا عمل نکنیم ، با کاهش سطح اشتغال و ظرفیت از این بحران خارج خواهیم شد ، در حالی که خانواده ها و شرکت ها برای آشتی دادن ترازنامه و بازیابی دارایی های خالص خود تلاش خواهند کرد.

حمایت از اشتغال و بیکاری و تعویق مالیات مراحل مهمی است که قبلاً توسط بسیاری از دولت ها معرفی شده است. اما برای محافظت از اشتغال و ظرفیت تولید در دوره شدید از دست دادن درآمد ، حمایت فوری از نقدینگی ضروری است. این امر ضروری است تا همه شرکت ها بتوانند هزینه های عملیاتی خود را در زمان بحران تأمین کنند ، خواه شرکت های چند ملیتی باشند و علاوه بر این ، شرکت های کوچک و متوسط ​​یا کارآفرینان خود اشتغالی. در حال حاضر بسیاری از دولتها اقدامات مناسبی را برای هدایت نقدینگی به شركتهای مشكل در نظر گرفته اند. با این حال ، رویکرد بسیار بزرگتری لازم است.

در حالی که کشورهای مختلف اروپایی ساختارهای صنعتی و مالی خاص خود را دارند ، اما تنها راه موثر برای دستیابی به تمام جنبه های اقتصاد ، بسیج کل سیستم مالی در همه جهات است: بازار اوراق قرضه ، به ویژه برای شرکت های بزرگ چند ملیتی و سایر موارد. و در برخی کشورها سیستم پستی اما این مداخله باید بلافاصله انجام شود و از تاخیرهای اداری جلوگیری شود. به طور خاص ، بانک ها به گوشه گوشه سیستم اقتصادی می رسند و قادر به تولید فوری نقدینگی ، ارائه اضافه برداشت یا تسهیل گشایش وام ها هستند.

بانک ها باید به سرعت و بدون هیچ گونه هزینه ای به شرکت هایی که از حفظ شغل پشتیبانی می کنند وام دهند. و بدین ترتیب آنها به بردار مداخله عمومی تبدیل می شوند ، سرمایه ای که برای انجام وظیفه خود نیاز دارند توسط دولت در قالب تضمین های دولتی وامها و اضافه برداشت اضافی تأمین می شود. نه مقررات و نه قوانین وثیقه به هیچ وجه نباید مانع ایجاد فرصت های لازم در ترازنامه های بانکی برای این منظور شوند. علاوه بر این ، قیمت این ضمانت نامه ها نباید بر اساس ریسک اعتباری شرکت دریافت کننده آنها محاسبه شود ، بلکه باید صرف نظر از قیمت وام دولتی که آنها را صادر می کند ، صفر باشد.

شرکت ها به سهم خود ، این نقدینگی حمایتی را صرفاً به دلیل ارزان بودن وامها پس نخواهند گرفت. در برخی موارد – شرکت های سفارش معکوس را در نظر بگیرید – می توان خسارت را جبران کرد و در این مرحله شرکت ها قادر به پرداخت بدهی های خود خواهند بود. در بخشهای دیگر ، این احتمالاً امکان پذیر نیست.

این شرکت ها می توانند در مدت زمان کوتاهی بحران را بپذیرند و وام های بیشتری برای ایمن نگه داشتن شغل خود بگیرند. با این حال ، زیان انباشته می تواند توانایی شما برای انجام سرمایه گذاری های بعدی را به خطر بیندازد. و اگر تعلقات همه گیر و مشاغل ادامه یابد ، این مشاغل تنها در صورت فعال باقی می مانند که بدهی های ایجاد شده برای حفظ سطح اشتغال در این دوره در نهایت پرداخت شود.

یا دولت ها هزینه بدهی های خود را به بدهکاران بازپرداخت می کنند ، یا این بدهکاران ورشکسته می شوند و ضمانت نامه توسط دولت برآورده می شود. اگر بتوان خطر اخلاقی را محدود کرد ، اولین راه حل بهترین راه حل برای اقتصاد است. مورد دوم برای حساب های دولتی سنگین تر به نظر می رسد. در هر دو حالت ، اگر بخواهد از شغل و ظرفیت تولید محافظت کند ، دولت مجبور خواهد شد که بیشترین میزان از دست دادن درآمد ناشی از تعطیلی تجارت را متحمل شود.

سطح بدهی های عمومی باید افزایش یابد. اما گزینه دیگر – از بین بردن دائمی ظرفیت تولید و بنابراین مبنای مالیات – برای اقتصاد و در نهایت اعتماد به دولت ضرر بیشتری خواهد داشت. همچنین باید به یاد داشته باشیم که بر اساس نرخ بهره فعلی و احتمالی در آینده ، افزایش پیش بینی شده بدهی دولت هزینه های مدیریتی شما را افزایش نخواهد داد.

از بعضی جهات ، اروپا برای مقابله با این شوک غیرمعمول آماده است، تا آنجا که یک ساختار مالی مویرگی وجود دارد که قادر است در صورت لزوم بودجه را به تمام بخشهای اقتصاد هدایت کند. اروپا همچنین دارای یک بخش عمومی قوی است که قادر به هماهنگی واکنش سریع در سطح نظارتی است و سرعت برای اطمینان از اثربخشی اقدامات آن بسیار مهم است.

در مواجهه با شرایط غیر قابل پیش بینی ، برای مقابله با این بحران نیاز به تغییر طرز فکر استمثل زمان جنگ فاجعه هایی که با آنها روبرو هستیم چرخه ای نیستند. از دست دادن درآمد تقصیر قربانیان نیست. و هزینه بلاتکلیفی می تواند کشنده باشد. خاطره رنج اروپاییان در دهه 1920 ما را هشدار می دهد.

سرعت سقوط ترازنامه شرکت های خصوصی – ناشی از تعطیلی اقتصادی ، که ضروری و اجتناب ناپذیر است – باید با استقرار مداخلات دولت ، بسیج بانک ها و مانند اروپایی ها با پشتیبانی متقابل به همان سرعت رسیدگی شود. بدون شک یک علت مشترک است.

* نوشته شده توسط رئیس جمهور قبلی بانک مرکزی اروپا در مارس 2020 و توسط کوریره دلا سرا تکثیر شده است

با توجه به معیارهای

پروژه اعتماد

من بیشتر می دانم



بدون دیدگاه برای نامه ماریو دراگی به فایننشال تایمز در مورد بیماری همه گیر: “ما با ویروس کرونا می جنگیم ، باید اقدام کنیم”

    دیدگاهتان را بنویسید

    نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *